Page 45 - SPK Baskı
P. 45

SERMAYE PİYASASI KURULU 2022 YILI FAALİYET RAPORU





            arz edilecek ortaklıkların izahnamelerinin yatırımcılar   üzerinde bulunduğu dikkate alındığında bu durumun
            tarafından inceleme sürelerinin uzatılması ve bu   ağırlıklı olarak ters repo yatırımı yapan para piyasası
            suretle sermaye piyasalarının güvenilir, etkin ve şeffaf   fonlarını getiri açısından vadeli mevduata ve diğer
            bir şekilde gelişimine katkı sağlanması amaçlanmıştır.  yatırım araçlarına göre dezavantajlı hale getirerek
                                                               yatırımcı çıkışını hızlandırabilecek ve dolaylı olarak
            3.Düzenleme ile Düzenleme Kapsamındakilere         özel sektör borçlanma araçları piyasasında satış
            (Kamu ve Özel) Sağlanacak Ekonomik Yarar (veya     yönlü baskı oluşturarak yeni ihraçları olumsuz yönde
            Azaltılacak Maliyet)                               etkileyebilecektir.
            Uygulamada birlik sağlanması beklenmektedir.       1.2.Düzenleme Yapılması Halinde

            4.Düzenlemenin Ortaya Çıkarabileceği Sosyal Etki   Para piyasası fonlarının portföyüne dahil edilebilecek
                                                               mevduat/katılma hesaplarına ilişkin üst limitin
            Uygulamada birlik sağlanması beklenmektedir.
                                                               yükseltilmesi halinde yatırımcıların para piyasası
            5.İzlenen Görüş Alma Süreçleri                     fonlarından çıkma ve döviz, altın gibi alternatif yatırım
                                                               araçlarına yönelme olasılığı azalabilecektir.
            Kurul içi veya dışı görüş talebinde bulunulmamıştır.
                                                               2.Düzenlemenin Hedefi/Amacı
            3.3.5. Yatırım Fonlarına İlişkin                   Para piyasası fonlarının portföyüne dahil edilebilecek

            Rehber’e İlişkin 06.01.2022 tarihli                mevduat/katılma hesaplarına ilişkin üst limitin
                                                               artırılarak  anılan fonların yatırımcılarının kısa
            ve 1/21 sayılı Kurul Kararı                        vadeli  mevduatın  sunduğu  daha  yüksek  getiri
                                                               potansiyelinden yararlanabilmeleri amaçlanmıştır.
            Kurulumuzun i-SPK.52.4 (20.06.2014 tarih ve 19/614
            s.k.) sayılı İlke Kararı olarak kabul edilen Yatırım   3.Düzenleme ile Düzenleme Kapsamındakilere
            Fonlarına İlişkin Rehber’e “4.9. Para Piyasası Fonlarına   (Kamu ve Özel) Sağlanacak Ekonomik Yarar (veya
            İlişkin Esaslar” ın eklenmesine karar verilmiştir:  Azaltılacak Maliyet)
            “4.9. Para Piyasası Fonlarına İlişkin Esaslar      Yatırımcıların  para piyasası fonlarından  çıkarak
                                                               alternatif yatırım araçlarına yönelme olasılığı azalacak
            Para piyasası fonlarının fon toplam değerinin      ve böylelikle para piyasası fonlarının küçülmesi
            azami   %50’si   mevduat/katılma   hesaplarında    engellenebilecektir.
            değerlendirilebilir.  Ancak  tek  bir  bankada
            değerlendirilebilecek tutar fon  toplam değerinin   4.Düzenlemenin Ortaya Çıkarabileceği Sosyal Etki
            %6’sını aşamaz.                                    Para  piyasası  fonlarının  portföyüne  dahil  edilecek

            Para piyasası katılım fonlarının fon toplam değerinin   mevduat/katılma hesaplarının büyüklüğünde ve
            azami %50’si katılma hesaplarında değerlendirilebilir.   para  piyasası  fonlarının  yatırmıcı  sayısında  artış
            Ancak tek bir bankada değerlendirilebilecek tutar fon   oluşabilecektir.
            toplam değerinin %20’sini aşamaz.                  5.İzlenen Görüş Alma Süreçleri

            Bu fonlar için, Fon Tebliği’nin 17 nci maddesinin birinci   Kurul içi veya dışı görüş talebinde bulunulmamıştır.
            fıkrasının (a), (b) ve (c) bentleri kapsamında yapılacak
            kontrollerde fon portföylerinde yer alan mevduat/
            katılma hesapları dikkate alınmaz.”                3.3.6. Yatırım Fonlarına İlişkin
                                                               Rehber’e İlişkin 17.02.2022 tarihli
            Ekonomik ve Sosyal Etkilerin Analizi
                                                               ve 8/230 sayılı Kurul Kararı
            1.Düzenlemeye Duyulan İhtiyaç ve Düzenleme İçin
            Seçeneklerin Değerlendirilmesi
                                                               22.01.2022 tarih ve 31727 sayılı Resmi Gazete’de
            1.1.Düzenleme Yapılmaması Halinde                  yayımlanan 7351 Bireysel Emeklilik Tasarruf ve
                                                               Yatırım  Sistemi  Kanunu  ile  Bazı  Kanunlarda  ve  375
            Düzenleme yapılmadan önce para piyasası fonları    Sayılı Kanun  Hükmünde  Kararnamede Değişiklik
            fon portföyünün %100’üne kadar ters repoya,        Yapılmasına Dair Kanun ile 13/6/2006 tarihli ve 5520
            %10’una kadar ise mevduat/katılma hesabına yatırım   sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu’nun (KVK) “İstisnalar”
            yapabilmekte iken düzenlemenin yapıldığı dönemde   başlıklı 5 inci maddesinin birinci fıkrasının (a) bendine
            ters repo işlemlerini baz alan Türk Lirası Referans   “4) Tam mükellefiyete tabi diğer yatırım fonu katılma
            Faiz Oranı’nın (TLREF) %14 seviyesinde olduğu,     paylarından elde ettikleri kâr payları (portföyünde
            buna karşın kısa vadeli mevduat oranlarının %20’nin   yabancı para birimi cinsinden varlık ve altın ile diğer



                                                                                      www.spk.gov.tr      45
   40   41   42   43   44   45   46   47   48   49   50